Meistere die Moderne Portfoliotheorie (MPT) und das Capital Asset Pricing Model (CAPM) für FRM Teil 1 – Buch 1: Grundlagen des Risikomanagements. In dieser Lektion erklärt Prof. James Forjan (PhD, CFA) die Intuition hinter Diversifikation, Beta, systematischem vs. unsystematischem Risiko und wie das CAPM die erwartete Rendite bestimmt.
Perfekt für FRM-Kandidaten, die Klarheit ohne das Auswendiglernen von Formeln wünschen.
Was du lernen wirst (Kapitelübersicht):
• Annahmen, die dem CAPM zugrunde liegen
• Ableitung der Security Market Line (SML)
• Interpretation von Beta (systematisches Risiko)
• Capital Market Line (CML)
• Treynor-Ratio vs. Sharpe-Ratio vs. Jensen’s Alpha
• Tracking Error, Informationsratio, Sortino-Ratio
• Wie man die Fondsperformance mit risikoadjustierten Kennzahlen bewertet
Am Ende dieser Lektion wirst du in der Lage sein:
• Die erwartete Rendite mit dem CAPM zu berechnen
• Beta und Diversifikationsvorteile zu interpretieren
• Portfolios mit Treynor, Sharpe, Jensen’s Alpha zu vergleichen
• Zu verstehen, wann unsystematisches Risiko verschwindet
• Portfoliomanager anhand risikoadjustierter Renditen zu bewerten
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Nach Abschluss dieser Lektüre solltest du in der Lage sein:
- Die moderne Portfoliotheorie zu erklären und die effiziente Grenze von Markowitz zu interpretieren.
- Die Ableitung und Komponenten des CAPM zu verstehen.
- Die Annahmen, die dem CAPM zugrunde liegen, zu beschreiben.
- Die Capital Market Line zu interpretieren.
- Das CAPM anzuwenden, um die erwartete Rendite eines Vermögenswerts zu berechnen.
- Beta zu interpretieren und das Beta eines einzelnen Vermögenswerts oder Portfolios zu berechnen.
- Die folgenden Leistungskennzahlen zu berechnen, zu vergleichen und zu interpretieren: den Sharpe-Performance-Index, den Treynor-Performance-Index, den Jensen-Performance-Index, den Tracking Error, die Informationsratio und die Sortino-Ratio.
0:00 Einführung
0:15 Lernziele
0:55 Annahmen, die dem CAPM zugrunde liegen
9:21 Interpretation von Beta
16:53 Beispiel zu Beta
19:57 Ableitung des CAPM
21:39 Die Capital Market Line
28:53 Das Treynor-Maß: Analogie
32:41 Das Sharpe-Maß
35:08 Das Jensen-Maß
44:54 Der Tracking-Error: Beispiel
46:09 Die Informationsratio
48:19 Die Sortino-Ratio
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