Un fonds indiciel est évalué sur sa capacité à reproduire l'indice. L'étendue à laquelle le fonds indiciel ne suit pas l'indice est communément appelée l'Erreur de Suivi. La mesure idéale d'un fonds indiciel est de savoir à quel point l'erreur de suivi du fonds est faible.
Dans cette vidéo, nous parlons en détail de l'erreur de suivi, de ses causes et de la manière dont les investisseurs devraient l'utiliser lors du choix d'un fonds indiciel.
Sujets Abordés :
00:00 Introduction
01:13 QU'EST-CE QU'UNE ERREUR DE SUIVI ?
05:24 QUELLES SONT LES CAUSES DES ERREURS DE SUIVI ?
07:15 QUE DOIVENT FAIRE LES INVESTISSEURS ?
Qu'est-ce que la Différence de Suivi ?
Une différence de suivi est tout simplement la différence entre la performance d'un fonds indiciel et celle de l'indice qu'il suit. Fait intéressant, cette différence de suivi n'a pas toujours besoin d'être négative et parfois, nous voyons même quelques fonds indiciels surperformer l'indice de référence.
QU'EST-CE QU'UNE ERREUR DE SUIVI ?
Contrairement à ce qui est couramment perçu, l'erreur de suivi ne concerne pas la performance mais plutôt, une erreur de suivi concerne la variabilité de la performance. En d'autres termes, l'erreur de suivi indique la cohérence de la différence de suivi d'un produit pendant une période donnée. L'erreur de suivi indique la cohérence de la différence de suivi d'un produit et c'est pourquoi il était important d'expliquer ces deux termes. Et puisque la différence de suivi n'est rien d'autre que la différence entre la performance totale de retour d'un fonds et la performance totale de retour de son indice sous-jacent.
L'erreur de suivi est l'écart-type annualisé de la différence de suivi.
Les investisseurs prennent souvent en compte les erreurs de suivi dans leurs décisions de sélection de fonds, mais ce n'est pas aussi simple qu'il y paraît et il faut être particulièrement prudent à ce sujet.
Incohérence dans le reporting des erreurs de suivi
Certaines sociétés de fonds étaient très sélectives quant à la déclaration des erreurs de suivi. Notre rapport a révélé que l'erreur de suivi n'était rapportée que pour certains des schémas indiciels mais pas pour d'autres schémas indiciels qu'elles avaient.
Nous avons remarqué que la méthodologie de calcul de l'erreur de suivi était différente pour différentes AMCs.
Que devez-vous faire ?
Tenez compte de cette flexibilité des statistiques lors de la comparaison des fonds.
Récupérez les informations historiques sur la valeur liquidative (NAV) depuis le site Web de l'AMC et effectuez vous-même les calculs d'erreur de suivi sur une feuille de calcul.
QUELLES SONT LES CAUSES DES ERREURS DE SUIVI ?
De nombreuses raisons conduisent aux erreurs de suivi.
1. Les frais des fonds communs de placement :
Les frais ne peuvent pas être évités, il y a un coût pour acheter et vendre des actions, des frais de gestion, l'administration du fonds, etc. Et en règle générale, plus les frais sont élevés, plus l'erreur de suivi pourrait être importante. C'est le travail du gestionnaire de fonds de maintenir l'erreur de suivi à son niveau le plus bas... et ils le font en utilisant plusieurs techniques qui incluent - le rééquilibrage du portefeuille, la gestion des dividendes, le prêt de titres, l'utilisation de contrats à terme sur indices, et même l'investissement temporaire dans des produits à revenu fixe.
2. Le solde de trésorerie dans le fonds indiciel :
C'est un fait connu que la plupart, sinon tous, des schémas de fonds communs de placement ne sont jamais investis à 100 %. Ils laissent de côté entre 2 et 5 % en espèces ou en instruments de dette hautement liquides qui peuvent alors prendre en charge les rachats. De même, toute déclaration de dividende ou une augmentation soudaine des flux d'investissement signifie plus de liquidités à gérer et la société de fonds prendra probablement un certain temps pour réinvestir cet argent, ce qui apparaîtra ensuite dans les calculs d'erreur de suivi.
3. Incapacité à acheter ou vendre les actions de l'indice sous-jacent en raison de mouvements de marché soudains ou d'une mauvaise liquidité :
Le déséquilibre causé par un écart entre l'offre et la demande plus large que la normale augmente le niveau de volatilité... ce qui a ensuite un impact sur l'erreur de suivi. Cette situation peut généralement être observée dans les fonds sectoriels ou thématiques qui tendent à avoir une erreur de suivi plus importante.
QUE DOIVENT FAIRE LES INVESTISSEURS ?
Les investisseurs doivent commencer à considérer l'erreur de suivi comme un indicateur de la manière dont un fonds est géré activement et de son niveau de risque correspondant. En fait, au lieu de se concentrer uniquement sur le chiffre actuel, les investisseurs devraient étudier l'erreur de suivi sur plusieurs trimestres, ce qui donnera un excellent signal sur les pratiques de contrôle des risques et aidera à comprendre si le schéma pourrait prendre des risques injustifiés comme un poids d'indice déséquilibré ou acheter des actions hors poids ou conserver plus de liquidités, etc.
En essence, il est idéal d'investir dans un fonds indiciel qui a une faible erreur de suivi, mais cela ne doit pas nécessairement être la plus basse.
En fait, on peut rendre ce processus de sélection plus scientifique... en accordant un poids plus élevé à ces fonds indiciels dont l'erreur de suivi est inférieure à la moyenne de tous les autres fonds indiciels qui portent le même indice de référence.
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