Maîtrisez la théorie du portefeuille moderne (MPT) et le modèle d'évaluation des actifs financiers (CAPM) pour la Partie 1 du FRM – Livre 1 : Fondements de la gestion des risques. Dans cette leçon, le Prof. James Forjan (PhD, CFA) explique l'intuition derrière la diversification, le bêta, le risque systématique vs le risque non systématique, et comment le CAPM détermine le rendement attendu.
Parfait pour les candidats au FRM qui souhaitent de la clarté sans mémoriser des formules.
Ce que vous apprendrez (couverture des chapitres) :
• Hypothèses sous-jacentes au CAPM
• Dérivation de la Security Market Line (SML)
• Interprétation du bêta (risque systématique)
• Capital Market Line (CML)
• Ratio de Treynor vs Ratio de Sharpe vs Alpha de Jensen
• Erreur de suivi, Ratio d'information, Ratio de Sortino
• Comment évaluer la performance des fonds en utilisant des métriques ajustées au risque
À la fin de cette leçon, vous serez capable de :
• Calculer le rendement attendu en utilisant le CAPM
• Interpréter le bêta et les avantages de la diversification
• Comparer des portefeuilles en utilisant Treynor, Sharpe, Alpha de Jensen
• Comprendre quand le risque non systématique disparaît
• Évaluer les gestionnaires de portefeuille sur les rendements ajustés au risque
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Après avoir terminé cette lecture, vous devriez être capable de :
- Expliquer la théorie moderne du portefeuille et interpréter la frontière efficace de Markowitz.
- Comprendre la dérivation et les composants du CAPM.
- Décrire les hypothèses sous-jacentes au CAPM.
- Interpréter la ligne de marché des capitaux.
- Appliquer le CAPM pour calculer le rendement attendu d'un actif.
- Interpréter le bêta et calculer le bêta d'un actif ou d'un portefeuille unique.
- Calculer, comparer et interpréter les mesures de performance suivantes : l'indice de performance de Sharpe, l'indice de performance de Treynor, l'indice de performance de Jensen, l'erreur de suivi, le ratio d'information et le ratio de Sortino.
0:00 Introduction
0:15 Objectifs d'apprentissage
0:55 Hypothèses sous-jacentes au CAPM
9:21 Interprétation du bêta
16:53 Exemple sur le bêta
19:57 Dérivation du CAPM
21:39 La ligne de marché des capitaux
28:53 La mesure de Treynor : analogie
32:41 La mesure de Sharpe
35:08 La mesure de Jensen
44:54 L'erreur de suivi : exemple
46:09 Le ratio d'information
48:19 Le ratio de Sortino
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