Esta es una respuesta a un seminario web que hicimos para nuestros clientes en 2021 sobre el tema del rebalanceo de carteras de inversión.
Nuestro objetivo es asegurarnos de que siempre sepa y entienda lo que estamos haciendo en sus carteras de inversión. Ya sea simplemente la selección de diferentes inversiones, o algo un poco más complejo como el rebalanceo de carteras, queremos que sepa lo que estamos haciendo y que se sienta cómodo con cómo gestionamos sus inversiones.
Primero, para comenzar – ¿Qué queremos decir exactamente con rebalanceo?
El rebalanceo es simplemente llevar su cartera de vuelta a su asignación deseada. Si lo configuramos en una cartera 60/40, o una cartera compuesta por un 60% de acciones y un 40% de bonos, esa asignación puede no mantenerse exactamente en 60/40 por mucho tiempo a medida que el mercado sube y baja.
Históricamente, a largo plazo, las acciones han superado a los bonos, por lo que con el tiempo su asignación se desplazaría lentamente para volverse mucho más pesada en acciones que el 60%.
Pequeñas variaciones en la asignación 60/40 pueden no ser un gran problema, pero durante períodos más largos, una cartera de inversión puede volverse significativamente desbalanceada.
Y, por supuesto, no sabemos exactamente qué sucederá en los próximos 30 años, pero solo basándonos en el rendimiento histórico promedio del mercado de valores y la volatilidad, una asignación del 40% en bonos sería casi completamente reemplazada por una asignación en acciones durante un período de 30 años.
Y lo que esto tiene el potencial de establecer es que alguien que crea su cartera de jubilación a los 60 años podría encontrarse en una cartera muy agresiva más adelante en la vida, precisamente cuando vemos a muchos clientes no querer asumir mucho riesgo. Un anciano de 85 años con casi todas sus acciones en la cartera sería bastante inusual y no recomendado para la mayoría. Pero eso es precisamente lo que sucedería sin rebalanceo.
Algunas consideraciones sobre el rebalanceo que vale la pena mencionar.
Primero, hacer esto en cuentas imponibles, cuentas como sus cuentas conjuntas de Schwab o Schwab One, sigue siendo importante, pero puede haber impuestos generados al hacerlo. El rebalanceo en una cuenta de corretaje imponible puede requerir un poco más de planificación para asegurarse de que está limitando su responsabilidad fiscal y no reconociendo ganancias de capital a corto plazo, o una cierta cantidad de ganancias que impactarán su panorama fiscal más amplio, las primas de Medicare, la tasa de impuestos de Seguridad Social, o cualquier otra cosa.
Este no es un problema para las IRAs, Roth IRAs y 401(k)s. En estas cuentas puede comprar y vender sin preocuparse por los impuestos. Las IRAs y 401(k)s solo se gravan cuando realmente hace un retiro de la cuenta, pero intercambiar un valor por otro no genera impuestos.
Para el último punto aquí, el rebalanceo es un problema más grande típicamente para nuestros clientes jubilados más que para los clientes más jóvenes que aún están ahorrando activamente.
Cuando está ahorrando continuamente en una cuenta, esas contribuciones regulares pueden ayudar a rebalancear simplemente comprando más de la inversión que está subponderada. Típicamente, los clientes más jóvenes que están ahorrando no tienen que hacer muchas ventas para rebalancear.
A medida que el valor de su cuenta crece, esto puede cambiar. Eventualmente, las contribuciones regulares pueden no compensar los grandes movimientos en el mercado. Pero en general, los clientes que aún están ahorrando activamente pueden ver esto menos que nuestros clientes jubilados, donde el rebalanceo se convierte en un problema más grande y algo que verá con más frecuencia.
Una última consideración aquí que es importante cubrir.
Cuando el mercado de valores cae, como en 2008, o incluso recientemente el pasado marzo, recibe todos estos titulares aterradores. Y cuando las acciones tienen este tipo de caídas es precisamente cuando debería estar rebalanceando.
Pero, este también es el momento más difícil para pensar en comprar acciones, pero es exactamente lo que debería estar haciendo. Todos han oído el dicho de comprar bajo, vender alto. Y comprar bajo a veces significa comprar cuando esto es lo que ve en la portada del periódico.
Pero sabemos que esto es difícil. En una cartera de un millón de dólares, esto significa una compra de $50k o $100k durante estos tiempos aterradores. Pero como vimos en las diapositivas anteriores, las compras en estos momentos pueden ayudar a que su cartera se recupere más rápido que si no hubiera hecho nada. Así que, es realmente importante.
Del mismo modo, lo contrario sucede cuando el mercado de valores sube mucho. Hoy, por ejemplo, el rebalanceo podría significar vender inversiones que han tenido un buen rendimiento recientemente, como acciones de pequeña capitalización, y comprar acciones o bonos internacionales. Muchos son reacios a vender inversiones que han funcionado bien recientemente, pero vender alto es exactamente lo que debería estar haciendo para el éxito a largo plazo. Y sabemos que el rebalanceo es importante para la seguridad a largo plazo de su cartera de inversión.
Así que nos gusta establecer la expectativa de que esto es algo que es realmente importante hacer, y asegurarnos de que sepa que en momentos en que el mercado es realmente volátil es una recomendación que estaremos haciendo.