MIT 18.642 Temas en Matemáticas con Aplicaciones en Finanzas, Otoño 2024
Instructor: Jake Xia
Esta conferencia proporciona una visión general completa de la gestión de carteras, centrándose en los aspectos prácticos de la asignación de activos, la medición del riesgo y el tamaño de las inversiones más allá de la teoría moderna de carteras tradicional, destacando sus limitaciones y proponiendo enfoques mejorados como las relaciones de ganancia-pérdida. También explora conceptos de finanzas conductuales como el comportamiento de aglomeración y las distribuciones de ley de potencias, enfatizando la importancia del reequilibrio dinámico y la comprensión de las influencias del mercado por parte de agentes poderosos como gobiernos y grandes fondos.
00:19 Construcción de carteras como tamaño, objetivos y hoja de ruta de la conferencia
02:54 Ejercicio de cartera de clase: objetivo, horizonte, tolerancia a pérdidas, ventaja, diversificación, tamaño
07:52 Desde la selección de mercado hasta datos, señales, modelos, estrategias, asignación y riesgo
09:03 Carteras de estudiantes: opciones, VIX, 70/30 bonos-acciones, ETFs, efectivo y el cambio post-cripto
11:47 Efectivo, bonos, acciones, índices, capital privado y capital de riesgo en un mapa de retorno-riesgo
14:31 Restricciones de cartera: objetivo de retorno, volatilidad, ética, liquidez, tolerancia a pérdidas, inflación, alfa
18:12 Coincidencia de activos y pasivos, horizonte temporal, riesgo profesional y carteras personales versus institucionales
21:21 Matemáticas de dotación: horizonte perpetuo, 5% de gasto, 3% de inflación y el objetivo nominal del 8%
23:29 Menú de estrategias de dotación: bonos, crédito, fondos de cobertura, CTAs, arbitraje estadístico, multi-PM, PE, activos reales
25:40 Mecánica del modelo de dotación: gestores externos, gestión activa, benchmarks, selección de gestores
27:18 Problema clásico de construcción de carteras y por qué los gestores reducen activos en factores de riesgo
30:43 Teoría de carteras de dos activos: pesos, varianza, casos de correlación y la frontera eficiente
35:54 Activos libres de riesgo, línea de asignación de capital, ratio de Sharpe, alfa, beta, apalancamiento y paridad de riesgo
40:40 Ejemplo de reequilibrio: la diversificación solo paga si mantienes los pesos alineados con tus suposiciones
45:19 Límites de la Teoría Moderna de Carteras: suposiciones frágiles, restricciones artificiales, volatilidad como riesgo negativo
48:50 Relación de ganancia-pérdida: ganancia esperada, pérdida esperada, tamaño al estilo Kelly y presupuesto de riesgo a la baja
52:35 Juego de inversión: utilizando ganancias y pérdidas diarias para evaluar la calidad de la cartera
55:43 Suposiciones del mercado de capitales y por qué las finanzas son más difíciles que la física: comportamiento humano adaptativo
57:12 Comportamiento de aglomeración: agrupamiento, el Puente del Milenio, burbujas, caídas, pánico y codicia
1:00:03 Modelo de mercado de retroalimentación: acciones, observaciones, amplificación, reactividad, ruido, sincronización
1:05:01 Leyes de potencias: riqueza, retornos de capital de riesgo, tamaño de la ciudad, redes y retroalimentación de ricos se vuelven más ricos
1:11:40 Resumen final: tamaño, reequilibrio, pérdida esperada, suposiciones poco fiables y superagentes
1:14:12 Preguntas y respuestas: impuestos, pérdida esperada versus pérdida en el peor de los casos, stop-loss, y estructura de incentivos de fondos de cobertura
1:19:19 Resumen del juego de inversión y posibles direcciones del curso: trading, proceso de investigación o construcción de fondos
Licencia: Creative Commons BY-NC-SA
Animamos a comentarios constructivos y discusiones en el canal de YouTube de OCW y otras redes sociales. Los ataques personales, el discurso de odio, el trolling y los comentarios inapropiados no están permitidos y pueden ser eliminados. Más detalles en
https://ocw.mit.edu/comments.